ユーロドル、弱含み継続も下げ止まりを模索

米5月CPIでインフレの粘着性が意識され、市場では利下げ期待が後退した。トランプ大統領の対イラン軍事発言による原油高や、週末の巨大IPO（SpaceX）を前に投資家はポジションを縮小している。安全資産とされるゴールドも軟調で逃避先が限られるなか、市場では流動性（現金）確保が優先されつつある。

ユーロドル（EUR/USD）は下落基調ながらも短期的には横ばいに推移し、均衡帯形成を試す局面にある。ドル優位の地合いが上値を抑制する一方、急落局面からの移行を模索する段階となっており、方向感より需給調整の色彩が強まっている。

本日は米5月PPI、新規失業保険申請件数に加え、ECB政策金利とラガルド総裁会見が控える。欧米の金利見通しが同時に再評価されるため、欧州時間から米国時間にかけて突発的な価格変動の可能性がある。

高止まりする米金利環境を背景に、市場ではリスク資産から現金・短期債への資金シフトが続く一方、安全資産の受け皿不足が新たな不確実性として意識されている。利下げ期待も再利上げ観測も決定打を欠き、市場が流動性確保を優先する場合、広範な資産での価格変動拡大に注意が必要となる。

前日価格変動

（※為替・株式・商品・暗号資産など主要資産の動き）

XTI/USD（WTI原油） +3.20%
JPN225（日経225） -2.03%
XAU/USD（ゴールド/米ドル） -4.48%

マーケットハイライト

トランプ大統領が対イラン攻撃再開を表明、中東情勢の緊張再燃を警戒
明日12日のSpaceX（SPCX）NASDAQ大型IPO控え、750億ドル（約12兆円）調達と需給警戒を意識
米5月CPIは前年比4.2％と予想通り、発表直後はドル売り優勢に
ダウ平均は5万ポイント割れ、ナスダックは大幅続落でハイテク下げと中東リスクが重しに
日経225は続落、米株軟調と地政学リスク警戒で売り優勢
ドル円は続伸、米金利高止まり観測と円売り継続が下支え要因
ユーロドルは横ばい、米CPI通過後のドル売りと地政学懸念が交錯
ポンドドルは小動き、ドル軟化支援もリスク回避姿勢が上値抑制
豪ドルは下落、中東緊迫化に伴うリスクオフの広がりと資源国通貨売りが重荷
オフショア人民元は対ドルで上昇、米CPI通過後のドル売りが短期的に支援
ゴールドは大幅に続落、インフレ加速と高金利長期化観測が買いを抑制
WTI原油は反発、対イラン攻撃再開観測で供給不安が再燃
ビットコイン続落、リスク回避と高金利環境が下押し要因となり6万ドル台前半を推移

ユーロ／米ドル（EUR/USD）テクニカル分析

ユーロドル（EUR/USD）は下降トレンドを維持している。回帰線（LinReg）は短期（20）・中期（50）が下向きを維持している。回帰線は傾斜が急で短・中期波動をリードしているのに対し、200SMA（200日移動平均線）の角度は限定的であり、急落というより長期レンジ内部での調整局面と言える。

別途統計モデルによる計測では、トレンド持続性指標は継続を示す水準にあり、現在の下降方向には一定の強度が認められる。一方でボラティリティ指標（短期価格変動幅）は収縮傾向にあり、価格変動のエネルギーは限定的である。このため市場は一方向へ加速するよりも、新たな均衡帯を形成する可能性が高い。

価格は200SMA（200日移動平均線）を下回って推移しており、上値抵抗は1.1578、その上は1.1630および200SMA付近、直近支持水準は1.1500、次いで1.1443に位置する。外部環境ではドル優位の地合いが継続しており、ユーロの上値を抑制している。

現状は下降構造を維持しているものの、急落局面は一服しつつある。価格は1.1500近辺で下げ止まりの兆候を示しており、市場の焦点は下落加速から新たな均衡帯形成へ移行している。もっとも、LinReg(20)及びLinReg(50)は依然として下向きを維持しており、構造そのものは弱気優位である。当面は1.1500～1.1578の推移が中心と考えられ、このレンジをどちらへ抜けるかが次の展開を左右する相場局面となる。