黄金维持上涨结构，市场关注4600美元附近关键价格区表现。
美国股市方面，标普500指数已连续9周上涨，日经指数与东证指数也同步刷新历史新高。市场持续受到地缘政治风险降温及企业盈利预期支撑。虽然市场对美联储降息时点的不确定性已逐步消化，但从黄金反弹及Bitcoin走势相对落后来看，市场内部对于增长与通胀的判断仍未完全形成一致。
黄金目前仍运行于200日均线上方，长期上涨结构保持不变。不过短线方面，上方压力仍较明显。4600美元附近聚集了多项重要均衡价格指标，将成为判断本轮调整是延续还是结束的重要关键区域。
今日中国、欧洲及美国将陆续公布制造业PMI，其中美国ISM制造业景气指数尤其受到关注，可能影响周初市场定价方向。近期股市上涨已明显反映市场对经济放缓担忧缓解的预期，若数据低于市场预估，整体风险资产可能面临波动加剧。
昨日价格变动TOP3
（※外汇、股票、商品、加密资产等主要资产走势）
- XAU/USD（黄金/美元） +0.98%
- NZD/JPY（纽元/日元） +0.93%
- XTI/USD（WTI原油） -1.02%
市场行情摘要
- 市场对美国与伊朗停火延长的预期升温，地缘政治风险进一步缓和，带动股市上涨、原油回落的趋势延续。
- 中国制造业PMI较前月下滑0.3至50.0，非制造业（服务业）则回升至50.1。
- VIX指数继续下跌，显示宏观环境趋稳，市场避险情绪明显降温。
- 美国标普500指数连续第9周上涨，受原油快速回落及资金持续流入科技股带动，指数进一步走高。
- 日经225继续上涨，在海外资金持续流入带动下，与东证指数同步刷新历史新高。
- 美元兑日元维持在159日元前半区间横盘，美国利率回落与日美利差影响互相拉锯。
- 欧元兑美元继续上涨，美元走弱及欧洲央行维持通胀警惕支撑欧元表现。
- 澳元上涨，中东局势缓和带动市场风险偏好回升，推升风险敏感货币表现。
- 离岸人民币兑美元上涨，美元走弱及中国需求回暖预期形成支撑。
- 黄金继续上涨，在美国实际利率回落及中东局势仍存不确定性的影响下买盘延续。
- WTI原油继续下跌，市场预期美伊停火将缓解供应压力。
- Bitcoin小幅上涨，跟随美股风险偏好回升，整体走势保持稳健。
黄金/美元（XAU/USD）技术分析
黄金（XAU/USD）目前仍运行在200日均线上方，长期上涨结构维持不变。不过，线性回归指标（LinReg）在短期与中期周期均处于负值区间，显示短线上方仍存在一定压力。
内部指标方面，Hurst指数仍维持一定趋势特征，但ATR Ratio持续回落，显示当前市场更偏向波动压缩与能量累积阶段，而非趋势加速上涨。
黄金与白银比值（XAU/XAG Ratio）在前期回落后出现回稳迹象，显示黄金相对于白银的优势正在恢复。另一方面，黄金与VIX的负相关关系仍持续，因此当前金价走势并非完全由避险情绪推动。在全球股市风险偏好持续的背景下，黄金仍保持韧性，背后更可能受到实际利率与市场流动性变化支撑。
从价格结构来看，4600美元附近聚集多项均线与回归类指标，该区域已逐渐形成市场普遍认可的重要价格均衡区。与其说是单纯阻力位，更像是市场成本与价值判断高度集中的关键区域。
因此，后续重点不仅在于价格能否重新突破4600美元，更在于突破后能否有效站稳，这将成为判断本轮调整是否结束的重要依据。相反，若跌破4375美元，则需警惕调整延续，并留意进一步回测下方4098.9美元支撑区的可能。
短期来看，市场重点将放在黄金能否有效站稳4600美元附近，以及波动率是否重新放大，这将成为判断当前行情的重要参考依据。
今日经济指标与事件（6月1日）
- 6月1日 09:45（北京时间），中国・财新制造业PMI（5月采购经理人指数）
- 6月1日 15:55（北京时间），德国・制造业PMI（5月采购经理人指数终值）
- 6月1日 16:00（北京时间），欧元区・制造业PMI（5月采购经理人指数终值）
- 6月1日 16:30（北京时间），英国・制造业PMI（5月采购经理人指数终值）
- 6月1日 17:00（北京时间），欧元区・就业数据（4月）
- 6月1日 21:45（北京时间），美国・制造业PMI（5月采购经理人指数终值）
- 6月1日 22:00（北京时间），美国・ISM制造业景气指数（5月）
※本文内容仅为市场动态信息分享，不构成任何投资建议或招揽。对于信息的准确性及完整性不作任何保证。
