黄金，在4000美元关键关口持续拉锯，市场正寻找反弹契机

市场在美国总统Donald Trump宣布暂停对伊朗军事行动后，风险偏好明显回升，资金重新流向股票等风险资产。不过，欧洲央行（ECB）进一步升息显示通胀压力依然顽固，使市场对降息的预期持续受到抑制。 

原油价格因地缘政治风险缓解而大幅回落，但此前能源价格上涨所带来的累积影响，以及物流成本向终端传导的压力仍未完全消退。若市场对通胀再度升温的风险准备不足，当前由乐观预期推动的行情未来仍可能面临修正压力。 

黄金方面，虽然长期上涨趋势依然保持，但中期调整格局尚未结束。从技术指标来看，下行压力仍占主导，不过4000美元附近的心理关口以及避险需求，短期内对金价形成一定支撑。 

今日将公布英国GDP、工业生产数据以及美国密歇根大学消费者信心指数。此外，随着SpaceX大型IPO临近，市场对于成长股及AI相关板块的资金流入预期持续升温。 

另一方面，若IPO认购需求不如预期，也可能影响整个科技股板块的市场情绪。因此，除了关注经济数据外，也需同时观察利率预期变化与风险偏好转变对市场带来的影响。 

昨日价格变动TOP3

（※外汇、股票、商品、加密资产等主要资产走势）

• JPN225（日经225）　+5.03% 
• XAU/USD（黄金/美元）　+3.47% 
• XTI/USD（WTI原油）　-5.95% 

市场行情摘要 

• 美国总统Donald Trump宣布取消对伊朗的军事行动计划，地缘政治风险明显降温，市场风险偏好快速回升。 
• 欧洲央行（ECB）宣布加息0.25%，将政策利率上调至2.40%，并强调对能源价格上涨引发通胀风险的担忧。 
• 美国5月PPI高于市场预期，但主要受能源价格推动，核心通胀有所放缓，因此市场整体反应相对有限。 
• 随着SpaceX大型IPO临近，市场对成长股及科技股的关注度再次升温，带动对NASDAQ的乐观预期。 
• 美国股市整体表现强劲，受益于对伊朗军事风险缓解以及大型IPO预期带来的市场信心提升。 
• 日经225大幅上涨，在美股走强及地缘政治风险下降的推动下，市场买盘积极。 
• 美元兑日元回落，尽管市场仍关注美国利率维持高位的可能性，但随着避险需求降温，美元出现回调，一度回落至159日元区间。 
• 欧元兑美元反弹，在欧洲央行加息及美元走弱双重推动下，欧元买盘占优。 
• 英镑兑美元反弹，受美元回落及英国利率维持高位预期支撑。 
• 澳元上涨，风险偏好改善及股市上涨推动高贝塔货币走强。 
• 离岸人民币兑美元上涨，在美元走弱及市场情绪改善带动下出现反弹。 
• 黄金反弹，美国PPI高于预期引发市场对通胀的担忧，避险与防御性需求提供支撑。 
• WTI原油大幅下跌，随着对伊朗军事行动取消，市场对供应中断的担忧明显降温。 
• Bitcoin反弹，在风险偏好回升及美元走弱背景下获得资金流入支撑。 

黄金/美元（XAU/USD）技术分析 

黄金（XAU/USD）虽然仍维持长期上涨趋势，但中期调整行情尚未结束。目前价格运行于200日均线下方，且LinReg（20）、LinReg（50）及LinReg（100）均呈现下行倾斜，显示中短期市场仍以空头压力占优。 

从统计偏离指标来看，当前价格虽已进入低估区域，但尚未达到极端超卖水平，因此现阶段出现趋势反转的信号仍相对有限。 

另一方面，ADX（14）已升至45附近，且-DI持续占优，表明当前下跌趋势仍具有较强持续性。同时，波动率指标显示市场能量正在扩张，不排除后续再次出现向下加速的可能。 

不过，4000美元附近属于重要心理关口，近期在快速下跌后已出现部分回补买盘。此外，美国长期利率回落以及市场避险需求，仍在低位区域为黄金提供一定支撑。 

现阶段仍以“长期上涨结构中的中期调整”作为主要情景判断，但在避险需求及防御性买盘支撑下，黄金仍存在阶段性反弹空间，市场需同时关注下行风险与反弹机会。 

今日经济指标与事件（6月12日） 

• SpaceX：纳斯达克IPO上市 
• 6月12日 12:30（北京时间），日本・工业生产（4月终值） 
• 6月12日 14:00（北京时间），德国・消费者物价指数（5月CPI终值） 
• 6月12日 14:00（北京时间），英国・月度GDP（4月） 
• 6月12日 14:00（北京时间），英国・制造业生产指数（4月） 
• 6月12日 14:00（北京时间），英国・工业生产（4月） 
• 6月12日 22:00（北京时间），美国・密歇根大学消费者信心指数（6月初值） 

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