美元兑日元进入短期调整，但长期上升结构仍在

围绕霍尔木兹海峡“开放→再封锁”的反复变化，地缘风险再度升温，但油价大跌与停火预期同时支撑风险资产回流。避险与风险偏好并存，资金呈分散流动的脆弱均衡状态。

美元兑日元维持长期上升结构，但短期进入调整。受均值回归压力、美国利率回落及交叉盘走弱影响，日元主导的回补对价格形成压制，流动性不均使动能呈现不连续特征。

周末相关消息反复导致市场预期被打乱，周初将面临仓位再平衡。在流动性恢复初期，不同资产间错配可能触发单边加速的价格重估。

昨日价格变动TOP3

美元兑日元在维持长期与中期上升结构的同时，短期处于向下回归的调整阶段。当前市场处于“趋势、波动率、统计乖离”三者共同作用下的关键阶段，是判断是否发生趋势转变的重要窗口。

从统计角度看，价格相较LinReg（50）回归中枢约有2日元的负乖离，但未出现波动率显著放大。结合成交量与价格行为，当前调整更偏向“参与度不足下的自然修正”，并未形成恐慌性抛售。

外部环境方面，美元指数整体横盘，而美债10年期收益率下降与交叉盘走弱先行，显示行情主要由日元主导的回补推动，而非美元驱动。在VIX未明显波动的情况下，交叉日元走弱所体现的结构性不一致，反映出市场流动性存在偏差。

下方关键在157.70，若明确跌破，可能从短期调整转向结构性趋势变化；上方关注160关口，作为趋势信心恢复的重要标准。当前动能反转信号仍有限，市场处于等待供需再平衡阶段。

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