黄金突破5,200美元，维持在关键关口上方的高位运行

关税不确定性叠加美国制造业订单下降0.7%，资金出现从风险资产向避险资产转移的迹象。美元走弱，股市与比特币呈现明显的仓位调整特征。

黄金上涨至5,200美元上方，尽管价格乖离扩大，但动能开始放缓。在维持上升趋势的同时，市场也开始警惕短期过热及进入调整阶段的可能。

今日关注美国消费者信心指数。若数据改变市场对利率前景的预期，或将对美元、股市及黄金走势产生连锁影响，需警惕波动放大风险。

前日价格变动TOP3

XAUUSD +2.42％
AUDJPY -0.62％
BTCUSD -4.95％

市场亮点

美国制造业订单下降0.7%，较11月的+2.7%明显放缓
道琼斯指数回落，在关税不确定性及等待NVIDIA财报背景下，市场出现仓位调整卖压
日经225回落，AI与半导体板块承压，关税不确定性成为负面因素
美元兑日元小幅走弱，因贸易前景不明引发避险性日元买盘
欧元兑美元维持坚挺，美国关税言论成为美元走弱因素
英镑兑美元延续上涨，贸易政策不确定性压制美元
澳元表现承压，避险情绪及资源需求担忧影响走势
黄金升至5,200美元高位，受关税与地缘政治风险推动避险买盘
原油走势偏弱，在此前急涨后进入技术性调整，叠加供需前景不明
比特币一度跌破64,000美元，受关税担忧与风险资产抛售影响走弱

黄金／美元（XAU/USD）技术分析

从日线结构来看，黄金处于明显的长期上升趋势之中，价格已大幅高于200SMA超过+33%，并成功突破心理关口5,000美元，延伸至包络线+30%区域。趋势本身具备真实性与强度。

趋势指标方面，ADX(20)维持在25以上，且+DI占优，显示方向仍然向上。但ADX数值开始回落，说明趋势动能虽在，但加速度正在放缓。Hurst指数(128)仍高于0.5，趋势延续性尚存，但同样呈下降态势。整体可解读为：方向仍偏多，但动能进入钝化阶段。在乖离持续扩大的背景下，需要开始警惕阶段性整理风险。

当前关键观察均线为25EMA。该均线仍保持上行，其对应包络线区间亦由+20%抬升至+25%，此前多次充当回调承接区。只要该区域未被有效跌破，上升结构仍然成立。

但需注意，4402.97美元为近期结构性低点与趋势分水岭。一旦失守该价位，应视为对当前上升结构的实质性否定信号。