值得关注的经济指标与事件（01/05～01/09)

年初的外汇市场处于仓位调整与交投清淡交织的阶段，对消息面的反应更容易被放大。在地缘政治风险及 OPEC+ 相关不确定性的影响下，投资者情绪偏向不稳定，市场处于波动率易上升的环境。

黄金与白银在年末均出现大阴线，行情自强势格局转向进入调整阶段的可能性逐渐受到重视。
黄金方面，4000 美元这一心理关口成为焦点；
白银方面，80 美元未能有效突破，是否企稳回升将成为关键。
短期内或伴随调整走势，利率预期与地缘政治因素仍将对价格形成产生较大影响。

本周市场焦点集中在1 月 7 日的美国 ISM 非制造业景气指数以及1 月 9 日的美国非农就业报告。
ISM 中的价格指数与就业指数强弱将直接影响美元与黄金走势；
而在非农就业报告中，非农就业人数与薪资增速是核心关注点，数据公布后市场出现高波动的概率较高。

周报【1/04】

重要指标・事件

1月5日（周一）｜美国・ISM 制造业景气指数（12月）
用于衡量周初整体景气与通胀压力的基础数据。新订单与价格指数的强弱将影响美国利率预期，并与美元的初期反应高度相关。黄金方面关注实际利率变化，比特币则需观察风险偏好是否发生转变。指标内部结构是否同向变动为主要观察重点。
1月7日（周三）｜美国・ADP 就业报告（12月）
作为非农就业报告前的重要参考指标，用于补充评估就业与薪资动能。数据强弱将影响美元与利率方向，并可能波及黄金与比特币的价格表现。与市场预期的偏离幅度是关键。
1月7日（周三）｜美国・ISM 非制造业景气指数（12月）
同步检视服务业景气与通胀状况。价格指数与就业指数的变化将左右市场对降息时点的预期，并引发主要资产类别的整体反应，尤其需关注价格指数的变动幅度。
1月8日（周四）｜美国・初请失业金人数
以周频率快速反映劳动市场变化的高即时性指标。增减方向将影响景气判断与美国利率预期，并与外汇、贵金属及加密资产的短线波动产生联动。是否形成持续趋势为观察重点。
1月9日（周五）｜美国・非农就业报告（12月）
本周最重要的波动来源。不仅非农就业人数，失业率与平均时薪同样将左右金融政策预期。数据公布后，各市场波动率往往显著放大，需重点观察初步反应后的走势延续性。

市场基本面

上周外汇市场处于年末年初的清淡交投环境中，流动性下降使市场对消息与数据的反应被明显放大。美国利率回调叠加获利了结操作，令黄金与白银在前期大幅上涨后出现明显回落。商品市场的调整进一步促使风险资产整体降温，比特币走势缺乏明确方向；美元兑日元则在日元回补买盘与干预警戒情绪之间反复拉锯。

本周将陆续公布美国 ISM 制造业与非制造业指数、ADP 就业报告、初请失业金人数以及非农就业报告，年初美国经济与通胀状况将再次接受市场检验。随着年末仓位调整结束、市场参与者逐步回归，经济数据对美国利率预期的影响，预计不仅会反映在美元走势上，也将扩散至对实际利率高度敏感的黄金，以及更易受风险偏好变化影响的比特币。

整体来看，年末年初特有的市场扭曲正逐步消退，价格波动将不再只取决于单一数据，而更侧重于多项指标之间的一致性及市场反应的持续性。在外汇、商品与加密资产相互联动的环境下，本周将是细致观察投资者情绪变化的重要阶段。