值得关注的经济指标与事件（01/12～01/19)

尽管年初地缘政治紧张局势升温，美股与贵金属整体仍维持稳健表现，市场并未出现明显的风险全面回避。不过，即便波动率指数处于低位，市场对经济数据与新闻消息的敏感度依然偏高。

原油价格持续运行在 52 周 EMA 下方，整体仍处于下行趋势，在明确站上 59 美元与 63 美元之前，尚难认定趋势反转。加元（USD/CAD）则缺乏明确方向，维持区间震荡；在原油与汇率的短期联动性减弱的背景下，市场更需要基于技术面的个别判断。

本周市场焦点集中在美国 12 月 CPI，同时还将公布零售销售与 PPI 等数据，用以评估通胀与消费实际情况对美联储政策立场的影响。尤其是核心 CPI 与预期的偏离程度，可能同时左右美元与利率方向，并进一步影响股票及加密资产的风险偏好。

重要指标・事件

1月13日（周二）美国・消费者物价指数（12月 CPI）
CPI 是衡量美国通胀趋势的核心指标，直接关系到美联储（FRB）的货币政策判断。若数据偏强，可能推动利率上行与美元走强，股市与加密资产承压；若数据偏弱，则降息预期升温，风险资产有望走强。

1月14日（周三）美国・零售销售（11月）
衡量美国个人消费动能的关键指标，可为 GDP 与企业盈利前景提供线索。若数据强劲，可能通过利率上行引发美元走强、股市回落、加密资产承压；若疲弱，则景气放缓担忧升温，市场更易受政策预期左右。

1月14日（周三）美国・生产者物价指数（12月 PPI）
作为领先 CPI 的通胀指标，PPI 备受关注。在食品与能源价格波动加剧时，其重要性进一步提升。对原油相关货币（加元、澳元、挪威克朗）以及黄金、比特币等风险资产的动能影响较大，市场将敏感捕捉通胀再起的迹象。

1月14日（周三）【北京时间 1月15日 00:30】美国・原油库存
直接反映原油供需状况。库存增加通常意味着供应过剩、利空油价；库存下降则显示供需趋紧、利多油价。对能源股、加元等资源型货币影响显著，并可能指引整体风险情绪方向。

市场基本面

1 月 5 日至 9 日的外汇市场中，美国 ISM 制造业指数走弱、服务业表现相对稳健并存，使利率方向难以判断。与此同时，截至撰写本文时，美国与加拿大的就业数据尚未公布，市场预期新增就业约 7 万人、呈现温和复苏，而平均时薪的变化将成为判断通胀压力的关键。

1 月 12 日至 16 日期间，美国 CPI、零售销售、PPI 等物价与消费核心指标密集发布，连同就业数据在内，“通胀—就业—消费”的联动关系将再次被市场检视。受委内瑞拉局势影响，若原油供应增加预期升温，WTI 原油上行空间或受压，并可能波及与资源价格相关性较高的加元。黄金与白银此前走强，部分源于地缘政治风险下的短期避险需求，但目前已处高位区间，需留意回调风险。

年初美军突袭委内瑞拉一度引发市场紧张情绪，但股指上行与贵金属买盘显示，市场并未陷入明显的风险规避。当前环境下，细微的数据偏差或消息变化都可能扰动投资者情绪，并通过美元、黄金、原油与加密资产之间的联动，放大市场波动。