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本周的焦点将集中在美国的主要经济指标。继25日的零售销售之后，26日将公布第三季度GDP修正值及10月PCE数据，这两项均是判断美联储（FRB）降息时机的关键指标，结果可能对整个市场造成显著影响。
在市场方面，根据FOMC会议纪要，美元的实际利率走势持续受到关注。在这种环境下，比特币等加密资产可能受到高利率与强势美元的逆风影响，调整行情可能持续。
瑞士法郎在地缘政治风险及市场不透明性的背景下，持续受到作为避险资产的青睐。相反，日本央行延后加息的预期成为日元的压力，使日元兑主要货币的跌势增强。技术面来看，USD/CHF在下行趋势中出现短期反弹迹象，而CHF/JPY在日元卖压的背景下，上升趋势更加明显。
周报【11/23】
重要指标・事件
- 11月25日（星期二）德国・国内生产总值（GDP）
作为欧元区最大经济体的成长率指标，此数据将直接影响欧洲央行（ECB）的判断。近期德国经济呈停滞状态，因此该结果对欧元区整体景气判断影响重大。若结果好于预期并显示复苏迹象，将强化“ECB放缓降息步伐”的预期，成为欧元走强因素；若结果不及预期，则可能加剧欧元卖压。
- 11月25日（星期二）美国・零售销售（9月）
这是评估美国消费者支出力度的关键指标，用以衡量通胀与高利率环境对消费意愿的影响。若消费持续疲软，美元易受到卖压；若数据稳健，将使市场认为降息可能延后，从而支撑美元。
- 11月26日（星期三）美国・国内生产总值（第三季度GDP）
此数据反映美国经济的整体规模与成长速度，是重要景气指标。若数据强劲，市场将认为美联储（FRB）的紧缩政策影响有限，从而增强美元上行动力；若数据疲软，则可能强化提前降息的预期，促使美元走弱。
- 11月26日（星期三）美国・个人消费支出（10月PCE）
作为美联储重点关注的通胀指标，尤其是剔除食品与能源的核心PCE，将是市场的焦点。若结果低于预期，将强化降息预期并压低美元；若高于预期，则因利率上调预期升温，美元买盘可能增强。
- 11月27日（星期四）欧元区・欧洲央行（ECB）会议纪要
该纪要将揭示上次政策会议中成员对利率路径、经济前景与通胀风险的讨论内容。若纪要显示更积极讨论降息时机，将对欧元造成下行压力；若内容偏谨慎、强调通胀风险，则早期降息预期将减弱，有助于支撑欧元。
市场基本面
上周外汇市场中，美国FOMC会议纪要暗示「12月可能不会降息」，使美国利率上行，美元因此更容易受到买盘支撑。同时，比特币跌破9万美元大幅急挫，恐慌情绪蔓延至股市。美元兑日元在美元走强与日元走弱因素叠加下，一度出现明显上行。
本周，美国零售销售、GDP、PCE等关键指标将陆续公布，市场将重新关注美国经济的韧性与通胀的降温程度。尤其是 PCE，作为美联储（FRB）制定政策时最重视的数据，若结果疲弱，美元可能因降息预期升温而面临卖压；若数据强劲，则美元更容易获得支撑。此外，若数据公布后市场情绪转向谨慎，也存在美元进一步走强的可能性。
整体来看，市场仍处于投资者情绪敏感度极高的阶段，汇率对经济数据的反应可能在短期内更加剧烈，波动性维持在较高水准。
技术分析
美元／瑞士法郎（USD/CHF）
从 USD/CHF 的周线图来看，整体仍处于下行趋势中，但近期 K 线一度上穿 26 周 SMA，显示短线有出现止跌迹象的可能。
26 周 SMA 目前仍位于 52 周 SMA 之下，说明中长期下降趋势尚未改变。然而，抛物线 SAR 已转到价格下方，点亮了短期反弹的技术信号。
RSI（14）呈现企稳回升趋势，动能有改善迹象，但 ADX（14）低于 20，显示当前市场缺乏明确趋势，属于方向性不足的环境。
若反弹延续，上方关注 0.8200 CHF 与 0.8328 CHF；
若重新回落，下方支撑留意 0.7827 CHF 与 0.7720 CHF。
目前来看，26 周 SMA 是关键分界点，接下来需观察汇价能否稳定站上该水平，以判断后续方向。
瑞士法郎／日元（CHF/JPY）
从 CHF/JPY 的周线图来看，26 周 SMA 上穿 52 周 SMA，形成黄金交叉（Golden Cross），显示上升趋势强劲而明确。
K 线稳步运行在 26 周 SMA 之上，抛物线 SAR 也持续位于价格下方，且两者乖离进一步扩大，显示短线买盘动能持续增强。
RSI（14）运行在 70 以上，明显处于强势区间，买盘强劲，同时进入技术性过热状态，提醒需留意短期调整风险。ADX（14）维持高位横盘，DI 线仍保持强烈分离，显示当前趋势具有持续性结构。
若现行上升趋势延续，上方目标依次为 197.47 日元以及具有心理意义的 200 日元。
若出现回调，下方主要支撑关注 189.11 日元，此位置可能成为买盘试探的关键区域。
目前市场焦点在于汇价能否继续挑战新高。未来需平衡观察周线趋势的持续性与 RSI 过热状态之间的动态，以判断是否会出现技术性调整。
※本文内容仅为市场动态介绍，不构成任何投资建议或招募行为，亦不保证信息的准确性与完整性。
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